스톡 옵션 또는 영장

보증.

'영장'이란 무엇입니까?

영장은 만료되기 전에 특정 가격으로 증권 (일반적으로 형평)을 매매 할 의무가 아니라 권리를 부여하는 파생물입니다. 기본 유가 증권이 매매 될 수있는 가격을 행사 가격 또는 행사 가격이라고합니다. 미국 영장은 만료일 또는 그 이전에 언제든지 행사할 수 있지만 유럽 영장은 만료일에만 행사할 수 있습니다. 보안을 구입할 권리를 부여하는 워런티는 콜 워런트 (call warrants)라고합니다. 팔 권리를 부여하는 사람은 신주 인수권 부로 알려져 있습니다.

깨어나는 '영장'

워런트는 여러면에서 옵션과 유사하지만 몇 가지 중요한 차이점이 옵션과 구별됩니다. 워런트는 일반적으로 제 3자가 아닌 회사 자체에서 발행되며 거래소보다는 창구에서 더 많이 거래됩니다. 투자자는 옵션과 마찬가지로 영장을 쓸 수 없습니다. 옵션 (종업원 스톡 옵션 제외)과 달리 신주 인수권은 희석 성이 있습니다. 투자자가 영장을 발부하면 이미 발행 된 주식보다 새로 발행 된 주식을 받게됩니다. 워런트는 옵션보다는 월보다 오랜 기간 동안 만료 및 만료 기간이 더 오래가는 경향이 있습니다.

워런트는 배당금을 지불하거나 의결권을 행사하지 않습니다. 투자자들은 증권 거래소에서 자신의 지위를 활용하거나 (예를 들어 풋 워런트를 기본 주식의 긴 포지션과 결합하여) 또는 차익 거래 기회를 이용하여 자신의 지위를 활용하는 수단으로 영장에 끌립니다.

워런트는 미국에서 더 이상 흔하지 않지만 홍콩, 독일 및 기타 국가에서 많이 거래됩니다.

워런티 유형.

전통적인 영장은 발급자가 더 낮은 쿠폰 율을 제공 할 수있게하는 감미료의 일종으로 보증금 연계 채권이라고하는 채권과 함께 발급됩니다. 이 영장은 종종 분리가 가능합니다. 즉, 채권과 분리되어 만료되기 전 보조 시장에서 판매 될 수 있습니다. 분리 가능 영장은 우선주와 함께 발행 될 수도 있습니다. 투자자가 배당금을 징수하기 전에 종종 영장을 판매해야합니다.

결혼 또는 영장 영장은 분리 할 수 ​​없으며, 투자자는 영장이 그것을 행사하기 위해 "결합"된 채권 또는 우선주를 양도해야합니다. 벌거 벗은 영장은 채권이나 우선주를 동반하지 않고 독자적으로 발행됩니다.

보상 대상 영장은 회사가 아닌 금융 기관에서 발행되므로 보상 대상 영장이 행사 될 때 새로운 주식은 발행되지 않습니다. 오히려, 발행 기관이 이미 기본 주식을 소유하고 있거나 인수 할 수 있다는 점에서 영장은 "적용"됩니다. 기본 유가 증권은 다른 종류의 영장과 마찬가지로 자본에 국한되지 않고 통화, 상품 또는 기타 여러 금융 상품이 될 수 있습니다.

트레이딩 워런트.

거래 영장은 대부분 증권 거래소에 등재되지 않았기 때문에 어렵고 시간이 많이 소요될 수 있으며 영장 문제에 대한 데이터는 무료로 제공되지 않습니다. 영장이 증권 거래소에 상장되어있는 경우, 종목 기호는 종종 회사의 보통주의 상징이며 마지막에 W가 추가됩니다. 예를 들어 Abeona Therapeutics Inc (ABEO) 영장은 ABEOW라는 심볼로 나스닥에 상장되어 있습니다. 다른 경우에는 Z가 추가되거나 특정 문제 (A, B, C ...)를 나타내는 문자가 추가됩니다.

워런트는 일반적으로 만료일이 가까워지면서 시간이 지날수록 프리미엄을받습니다. 옵션과 마찬가지로, 워런트는 블랙 숄즈 모델을 사용하여 가격을 책정 할 수 있습니다.

증권 영장은 무엇입니까?

영장은 소유주에게 고정 가격으로 주식을 살 권리를 부여합니다.

주식 영장은 무언가 또는 누군가를 체포하기위한 합법적 인 절차 인 것처럼 들릴지도 모릅니다 - 주식 중개인? 거의 흥미롭지는 않지만 적어도 적절한 조치를 취하면 돈을 벌 수 있습니다.

주식 영장의 정의.

가장 기본적인 형태로, 주식 영장은 단순히 주식 가격을 특정 가격으로 구입할 권리입니다. 워런트는 일정 기간 동안 유효하며 만료되면 무용지물입니다.

영장을 구입할 때 잠겨 있지 않습니다. 기본 보안을 구매하지 않으려는 경우 언제든지 자유롭게 결정할 수 있습니다.

Put Warrant는 특정 가격으로 회사에 판매 될 수있는 일정 금액의 형평을 설정합니다. 전화 영장은 특정 가격으로 일정 수량의 주식을 구입할 수있는 권리를 보장합니다.

Stock Warrants 대 Stock Options.

여러면에서 주식 영장은 스톡 옵션과 같습니다. 스톡 옵션은 또한 일정 기간 동안 고정 가격으로 주식을 살 권리를 소유자에게 부여합니다. 그러나 몇 가지 큰 차이점이 있습니다. 하나는 영장이 수년 동안 좋은 경우가 많으며 경우에 따라 15 개까지 많습니다. 일반적으로 옵션은 1 년 이내에 만료되지만 일부는 2 ~ 3 년 동안 연장 될 수 있습니다.

옵션과 영장의 또 다른 차이점은 그것이 발생하는 방법입니다. 옵션은 증권 거래소에서 제공하는 반면, 영장은 일반적으로 주식이 영장의 대상인 회사에서만 발행됩니다.

영장이 사용되는 가장 빈번한 방법은 보증금과 관련이 있습니다.

회사는 채권을 발행하고 투자자에게 더 매력적으로 만들기 위해 채권에 영장을 첨부합니다. 발행사의 주식 가격이 영장의 정가보다 높으면 투자자는 영장을 발급하고 저렴한 가격으로 주식을 매입 할 수 있습니다.

예를 들어, 영장의 가격이 주당 20 달러이고 주식의 시장 가격이 주당 25 달러로 상승하면 투자자는 영장을 상환하고 주당 20 달러로 주식을 매입 할 수 있습니다.

주식 가격이 파업 가격을 넘지 않으면 영장이 만료되므로 쓸모가 없어집니다. 파업 가격, 현재 시장 가격, 만기까지의 시간 및 기타 요소를 기준으로 워런트의 가치를 결정하기위한 복잡한 공식이 있습니다.

결론.

이 설명은 간단한 영장이 어떻게 작동 하는지를 설명하고 있지만 사실은 그다지 간단하지 않습니다. 다양한 유형의 신주 인수권은 다양한 위험과 가치를 지닌다. 이러한 증권에 연루되기 전에 영장의 조건을 완전히 이해해야합니다. 다른 많은 타사 옵션도 동일한 결과를 얻을 수 있습니다. 물론 당신은 탐구하고 이해하기 위해 숙제를해야합니다.

참고 : 금융 전문가에게 항상 최신 정보와 동향을 문의하십시오. 이 기사는 투자 자문이 아니며 투자 자문을 목적으로하지 않습니다.

주식 워런트와 스톡 옵션의 차이점은 무엇입니까?

스톡 옵션은 보유자에게 특정 가격과 특정 날짜에 미 지불 주식을 매매 할 권리를 부여하는 의무이지만 의무는 아닌 두 사람 간의 계약입니다. 옵션 가격은 주식의 가격이 상승 또는 하락할 것으로 예상 될 때 (옵션 유형에 따라) 구매됩니다. 예를 들어 주식이 현재 40 달러에 거래되고 다음 달에 50 달러로 상승한다고 생각하면 오늘 다음 통화 옵션을 구매하여 다음 달에 40 달러에 해당하는 주식을 구입 한 다음 50 달러에 판매하고 10 달러의 이익. 스톡 옵션은 증권과 마찬가지로 증권 거래소에서 거래됩니다.

주식 영장은 특정 가격과 특정 날짜에 회사의 주식을 구입할 권리를 부여하기 때문에 스톡 옵션과 같습니다. 그러나 주식 영장은 두 가지 주요 방법으로 옵션과 다릅니다 :

주식 영장은 회사 자체에서 발행됩니다. 거래를 위해 회사에서 새로운 주식을 발행합니다.

스톡 옵션과는 달리 주식 영장은 회사에서 직접 발급합니다. 주식 매입 선택권이 행사되면 주식은 일반적으로 한 투자자가 다른 주식에 수령 또는 제공합니다. 신주 인수권이 행사되면, 의무를 이행하는 주식은 다른 투자자로부터 수령되지 않고 회사로부터 직접 수령됩니다.

회사는 주식을 발행하여 돈을 모으는 영장을 발급합니다. 스톡 옵션을 매매하는 경우, 주식을 소유 한 회사는 거래에서 돈을받지 못합니다. 그러나 주식 영장은 회사가 형평성을 통해 돈을 모으는 방법입니다. 주식 영장은 일반적으로 스톡 옵션보다 낮은 가격으로 영장이 제공되기 때문에 회사의 주식을 소유하는 현명한 방법입니다. 옵션에 대한 가장 긴 기간은 2 년에서 3 년이며 주식 영장은 15 년까지 지속될 수 있습니다. 따라서 중장기 투자가 추구하는 것이면 스톡 옵션보다 주식 영장이 더 나은 투자가 될 수 있습니다.

투자 필수 사항 : 주식 워런트.

주식 워런트는 보통주 수익을 높일 수 있습니다. 영장이 어떻게 작동하는지, 스톡 옵션과 어떻게 다른지, 그리고 투자자가 포트폴리오에서 영장을 왜 사용하는지 알아보십시오.

주식 워런트는 보통주에 대한 흥미로운 대안을 만듭니다.

일반적으로 워런티는 보통주에 대한 투자 수익을 긍정적 또는 부정적으로 확대하여 투자 효과를 높이는 방법을 제공합니다.

REITs에서 은행에 이르기까지 많은 다른 회사들이 투자자가 주식을 직접 회사에서 사들이는 방법으로 영장을 제공합니다.

워런트와 스톡 옵션.

영장은 소유자가 미래에 일정한 가격으로 주식을 살 수있게합니다. 예를 들어 Wellls Fargo (NYSE : WFC-) 영장은 투자자가 2018 년 10 월에 주당 34.01 달러의 가격으로 회사의 주식을 매입 할 수 있도록합니다.

따라서이 영장을 소유 한 사람은 2018 년 10 월 이전에 언제든지 주식 워런트 증권 가격에 관계없이 Wellls Fargo (NYSE : WFC) 주식 1 주를 받고 현금 34.01 달러를 더할 수 있습니다.

스톡 옵션과 비슷한 방식으로 영장을 생각할 수 있습니다. 영장권처럼 스톡 옵션은 일정한 가격으로 회사 주식을 사야 할 의무가 아니라 의무를 부여합니다. 그러나 몇 가지 차이점이 있습니다.

워런트는 일반적으로 장기간입니다. 스톡 옵션 만기일은 거의 2 년 이상 지속되지 않습니다. 그러나 워런트는 수십 년, 심지어 수십 년에 걸쳐 나타날 수 있습니다. 2011 년에 발급 된 American International Group Warrants는 2021 년까지 만료되지 않으며 10 년간의 유효 기간이 만료됩니다. 주식은 회사에서 발행합니다. 스톡 옵션은 공개 시장에서 주식을 살 권리를 제공하지만, 워런티는 회사에 주식을 직접 살 권리를 부여합니다. 따라서, 영장이 만료되면, 회사는 행사 가격으로 귀하에게 판매 할 신주를 발행 할 것입니다. 워런트는 추가적인 보호 장치가 있습니다. 영장의 한 가지 공통점은 더 큰 배당금을 조정하기 위해 영장에 대한 행사 가격을 줄이는 "희석 방지 조항"입니다. 배당금은 회사의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 따라서 배당금을 조정하는 영장은 기본 회사가 지불 한 배당금을 조정하지 않는 스톡 옵션보다 몇 가지면에서 "안전"합니다.

영장이 어떻게 작동하는지.

예를 들어 영장자가 주식에 대한 수익을 어떻게 확대 할 수 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 가상의 회사 인 Foolish Enterprises를 예로 들어 보겠습니다.

Foolish Enterprises가 현재 주당 20 달러에 거래한다고 가정합니다. 이 회사는 또한 오픈 마켓에서 워런트 (longrants) 거래를하고 있으며, 오늘부터 10 년 동안 주당 30 달러에 주식을 살 수있다. 이 신주 인수권은 현재 각각 2 달러입니다.

현재 주가 : 주당 20 달러 현재 영장 가격 : 영장 당 2 달러 영장 행사 가격 : 주당 30 달러.

주식 가격이 영장 청구 비용과 만료 시점의 행사 가격을 초과 할 경우 영장은 수익이 발생합니다. 그래서, 주식이 32 달러 (30 달러의 행사 가격 + 2 달러의 영장 가격)를 넘는다면, 영장은 수익성있는 투자가 될 것입니다.

예를 들어 Foolish Enterprises가 10 년 안에 주당 40 달러에 거래되면 영장은 각각 10 달러가 될 것입니다. 영장에 대한 반품은 400 %가 될 것입니다 - 좋은 반품, 의심의 여지가 없습니다.

그러나 주식이 10 년 안에 20 달러 미만인 경우 영장은 무용지물이됩니다. 따라서 투자자들은 전체 투자를 잃을 것입니다. 아래 표는 장래에 다양한 주가로 주식 또는 영장을 매수함으로써 이익 또는 손실을 보여줍니다.

영장 만료시 주가.

주식에 반환.

영장 반환.

보시다시피, 이익과 손실은 극적으로 확대됩니다. 1 주당 30 달러 미만의 영장은 투자를 100 % 손실시킵니다. 그러나 주당 32 달러를 초과하면 영장에 대한 수익률은 주가의 수익률을 빠르게 따라 잡아 결국 주가 수익률을 몇 배 이상 상회합니다.

영장이 주가가 오르더라도 완전한 손실을 초래할 가능성이 매우 높다는 것을 지적하는 것은 가치가 있습니다. 이 예에서 주식은 손익 계산서가 손익분기에 도달하기 위해 60 % 상승했습니다.

투자자가 왜 영장을 사용하는지.

워런트는 보통주보다 몇 가지 장점이 있습니다.

보증은 또한 보호를 위해 사용될 수 있습니다. 회사가 절대적인 성공으로 나아가거나 완전히 실패했다고 생각한다고 가정 해보십시오. 또한 주식이 각각 100 달러에 거래되는 반면, 워런트는 각각 10 달러에 불과합니다. 이 경우 주당 $ 100의 위험을 무릅 쓰지 않고 주식 가격의 상승분에 자신을 드러 낼 수 있습니다. 귀하의 최대 위험은 영장 당 10 달러이며, 보통주는 100 달러입니다.

마찬가지로, 영장은 소유하고자하는 주식에 대한 포트폴리오의 "자리 표시 자"로 사용될 수 있지만 오늘 구매할 자본은 없습니다. 영장의 가격이 낮 으면 주식의 흥망 성쇠로부터 이익을 얻을 수 있으며, 투자에 소량의 자본만을 헌납 할 수 있습니다.

영장은 보통 크기가 큰 손익으로 인해 생성되는 경향이 있으므로 신중하고 조심스럽게 사용해야한다고 일반적으로 권고됩니다. 보통주와 달리 영장의 수익성은 일정표에 달려있어 영장이 만료 될 때까지 회사 주가가 더 오르지 않을 위험이 있습니다.

요르단와 첸 (Yordan Wathen)은 언급 된 주식에 대해 아무런 입장을 갖고 있지 않습니다. Motley Fool은 Wells Fargo를 추천합니다. Motley Fool은 Wells Fargo의 지분을 소유하고 있습니다. 어리석은 뉴스 레터 서비스를 30 일 동안 무료로 사용해보십시오. 우리 바보가 모두 같은 의견을 갖고있는 것은 아니지만 다양한 통찰력을 고려할 때 우리는 더 나은 투자자가 될 것이라고 생각합니다. 모 틀리 바보는 공개 정책을 가지고 있습니다.

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