외환 전주시: 보호 옵션 전략 pdf

보호 풋 (긴 주식 + 긴 풋)

잠재적 인 목표.

일반적으로 투자자가 보호 투자 전략을 선택할 수있는 두 가지 다른 이유가 있습니다.

주식의 주식을 처음 취득 할 때 위험을 제한합니다. 이것은 또한 "결혼 풋 (billed put)"으로 알려져 있습니다. 단기 예측이 약세이지만 장기 예측이 낙관적 인 경우 이전에 구입 한 주식을 보호합니다.

설명.

보호 풋의 예 (long stock + long put)

주식을 매수 (또는 소유)하고 풋 옵션을 주식 매입 방식으로 매입함으로써 보호받는 포지션이 형성됩니다. 이 예에서는 100 개의 주식을 구매 (또는 소유)하고 하나의 구매는 구매합니다. 주식 가격이 하락하면, 구매 한 풋은 파업 가격 이하로 보호를 제공합니다. 그러나 보호는 만료일까지 지속됩니다. 주식 가격이 오르면 투자자는 풋의 비용을 덜 내지 만 완전히 참여합니다.

최대 이익.

기본 주식 가격이 무기한 상승 할 수 있기 때문에 잠재 수익은 무제한입니다. 그러나 이익은 풋 플러스 수수료의 비용으로 감소합니다.

최대 위험.

위험은 주식 가격에서 파업 가격 플러스 가격 플러스 수수료를 뺀 금액으로 제한됩니다. 위의 예에서 풋 가격은 주당 3.25이며 주식 가격에서 파업 가격을 뺀 값은 주당 0.00입니다 (100.00 - 100.00). 따라서 최대 위험은 주당 3.25 파운드에 수수료를 더한 것입니다. 이 최대 위험은 주가가 만료 시점의 Put 가격 이하인 경우 실현됩니다. 그러한 주가 하락이 발생하면 풋을 행사하거나 팔 수 있습니다. 아래의 전략 토론을 참조하십시오.

만료시 Breakeven 주가.

주식 가격 플러스 가격.

이 예에서는 100.00 + 3.25 = 103.25입니다.

이익 / 손실 다이어그램 및 테이블 : 보호 조치.

적절한 시장 예측.

보호용 풋 전략은 2 부분 예측을 필요로합니다. 첫째, 주식을 매수 (또는 보유)하는 이유는 예측이 완고해야합니다. 둘째, 위험을 제한하고자하는 욕구가있는 이유가 있어야합니다. 아마도 주식 가격을 급등시킬 수있는 보류중인 수익 보고서가있을 수 있습니다. 이 경우 주식 포지션 보호를 위해 풋을 사면 보고서가 긍정적이면 투자자가 이익을 얻을 수 있으며 부정적인 보고서의 위험을 제한합니다. 대안으로, 투자자는 하락 추세 주식이 반전 될 것이라고 믿을 수 있습니다. 이 경우 주식 인수시 풋 매수를 산다면 예측 된 추세 변화가 발생하지 않을 경우 위험을 제한합니다.

전략 토론.

주식 소유 위험을 제한하기 위해 풋을 사는 것은 두 가지 장점과 단점이 있습니다. 첫 번째 이점은 풋의 수명 동안 위험이 제한된다는 것입니다. 둘째, 리스크를 제한하기 위해 풋을 구입하는 것은 주식에 스톱 로스 주문을 사용하는 것과 다릅니다. 스톱 로스 주문은 가격에 민감하며 주가가 급격하게 변동하여 발생할 수있는 반면, 긴 풋은 주가가 아닌 시간에 따라 제한됩니다. 풋 매입의 단점은 풋의 비용으로 주식의 총 비용이 증가한다는 것입니다.

주식 가격이 만기시 행사 가격보다 낮 으면, (a) 매도자를 매도하고 비보호 주식을 보유할지, (b) 매도자를 매도하고 다른 매수자를 매수하여 보호를 연장할지, (c) 주식을 행사하고 주식을 매도하고 다른 곳에서 펀드에 투자한다. "옳은"또는 "잘못된"선택은 없습니다. 모든 투자자는 예측과 주식 보유 욕구에 근거하여 개인적인 결정을 내려야합니다.

주가 변동의 영향.

주식의 가격이 올라갈 때 보호받는 입지 (주식 가격 + 풋 가격)의 총 가치가 상승합니다. 옵션의 언어로 두 부분의 가치, 긴 주식과 긴 넣어, 다른 방향으로 변경되지만, 보호 입 위치는 "긍정적 인 델타"있다.

긴 풋의 가치는 주가의 변화와 반대 방향으로 변화합니다. 주식 가격이 오르면 롱 매도는 가격이 하락하고 손실이 발생합니다. 그리고 주가가 하락할 때, long put은 가격이 상승하고 이익을 얻습니다. Put 가격은 일반적으로 기본 주식 가격의 변화와 함께 달러로 변화하지 않습니다. 오히려 "델타 (delta)"를 기준으로 가격을 변경합니다. 긴 at-the-money put의 델타는 일반적으로 약 -50 %이므로 주가가 1 달러 하락하면 at-the-money는 약 50 주당 센트. 비슷하게 주가가 $ 1 상승하면 주가가 오랫동안 하락하여 주당 약 50 센트를 잃습니다. 돈이 오래 걸리는 퍼트는 -50 %에서 -100 % 사이의 델타를 갖는 경향이 있습니다. out-of-the-money long puts는 0에서 -50 % 사이의 델타를 갖는 경향이 있습니다.

방어 적 투입 위치에서, 롱 풋의 음의 델타는 주가의 변화에 대한 총 포지션의 민감도를 감소 시키지만, 순 델타는 항상 양의 값이다.

변동성의 영향.

변동성은 주가가 변동하는 비율을 나타내는 척도이며 변동성은 옵션 가격의 한 요인입니다. 변동성이 증가함에 따라 옵션 가격은 주식 가격과 만기까지의 기간과 같은 다른 요소가 일정하게 유지되면 증가하는 경향이 있습니다. 따라서 장기 변동성은 변동성의 상승으로 이익을 얻으며 변동성을 줄임으로써 상처를 입습니다. 결과적으로 변동성이 커지면 방어 투입 위치의 총 가치가 증가하고 변동성이 낮아지면 감소합니다.

시간의 영향.

옵션의 총 가격의 시간 가치 부분은 만기가 가까워지면 감소합니다. 이것을 시간 침식이라고합니다. 오래 걸리면 값이 감소하고 시간이 지남에 따라 손실이 발생하기 때문에 다른 요인들이 일정하게 유지되기 때문에 시간이 지남에 따라 보호 설정 위치의 총 가치가 감소하고 다른 요소는 일정하게 유지됩니다.

조기 할당 위험.

미국의 스톡 옵션은 모든 영업일에 행사할 수 있으며 주식 옵션 보유자 (장기 포지션)는 옵션 행사 시점을 제어합니다. 보호받는 위치는 길거나 소유 된 장소를 포함하기 때문에 조기 할당의 위험이 없습니다.

만료시 잠재적 위치가 생성됩니다.

풋이 행사되는 경우, 주식은 풋의 파격 가격으로 판매됩니다. 보호 물의 경우, 운동은 소유 주식이 매각되어 현금으로 대체됨을 의미합니다. 돈이 1 센트 ($ 0.01) 인 경우 퍼트는 만료시 자동으로 행사됩니다. 따라서 보호받는 입지를 가진 투자자가 풋이 돈에 들어갔을 때 주식을 팔고 싶지 않다면 만기 전에 풋을 팔아야합니다.

기타 고려 사항.

보호 put 전략에 중요한 세금 고려 사항이 있습니다. 보호 put시기가 주식 보유 기간에 영향을 줄 수 있기 때문입니다. 결과적으로, 주식의 손익에 대한 세율이 영향을받을 수 있습니다. 투자자는 옵션 거래에 대한 세금 계산시 전문적인 세금 관련 조언을 구해야합니다. 다음 주제는 The Options Industry Council에서 발행 한 cboe에서 무료로 제공되는 "세금 및 투자"안내서에서 요약됩니다.

"Protective Puts"와 "Married Puts"는 긴 주식과 긴 Put의 동일한 조합을 share-for-share 기반으로 포함하지만, 이 이름은 puts를 구매할 때 타이밍의 차이를 의미합니다. "결혼 한 풋"은 주식과 풋을 동시에 구매하고, 결혼 한 풋은 주식의 보유 기간에 영향을 미치지 않는다는 것을 의미합니다. 주식이 팔리기 전에 1 년 이상 보유한 경우, 채권이 손익으로 팔렸거나 쓸데없이 만료되었는지 여부에 관계없이 장기 금리가 적용됩니다.

"보호 조치"는 주식이 이전에 구매되었고 기존의 주식 포지션에 대해 매입이 이루어 졌음을 의미하며 보호 장치는 세금 목적으로 주식 보유 기간에 영향을 미칠 수 있습니다. 보호용 풋을 구입할 때 주식이 1 년 미만인 경우, 주식 보유 기간은 세금 목적으로 시작됩니다. 그러나 보호용 풋을 구입할 때 1 년 이상 주식을 보유하고 있다면 풋이 행사되었거나, 당기 손익으로 팔렸거나 쓸모 없게 될지라도 주식의 손익은 장기적인 것으로 간주됩니다.

관련 전략.

프리미엄 지불에 대한 대가로, 매수자는 만기일까지 언제든지 파업 가격으로 기본 금융 상품을 판매 할 권리 (의무는 아님)를 얻습니다.

칼라 포지셔닝은 주식을 매입 (또는 소유)하고 동시에 보호용 풋을 매입하고 커버 드 콜을 주식 매입 방식으로 판매함으로써 생성됩니다.

Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE)의 기사 저작권 2013 CBOE의 허가를 받아 증쇄. 이 기사에서 표현 된 진술과 견해는 저자의 견해와 견해입니다. Fidelity Investments는 진술이나 데이터의 정확성이나 완전성을 보장 할 수 없습니다.

옵션 거래는 중대한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적절하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가 위험을 초래합니다. 거래 옵션을 선택하기 전에 Standardized Options의 Characteristics and Risks를 읽으십시오. 해당되는 경우 모든 청구에 대한 증빙 서류는 요청시 제공됩니다.

이 모듈에 포함 된 차트, 스크린 샷, 회사 주식 기호 및 예제는 설명의 목적으로 만 사용됩니다.

10 가지 옵션 전략.

거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서의 유연성과 유연성을 최대한 활용할 수있는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.

10 가지 옵션 전략.

1. Covered Call.

알몸 통화 옵션을 구입하는 것 외에도 기본 통화 또는 구매 전략에 참여할 수 있습니다. 이 전략에서는 자산을 철저하게 구매하고 동시에 동일한 자산에 통화 옵션을 기록 (또는 판매)합니다. 소유 자산의 볼륨은 콜 옵션의 기본 자산 수와 동일해야합니다. 투자자는 단기 포지션 및 자산에 대한 중립적 견해를 가지고 있으며 (콜 프리미엄 수령을 통해) 추가 수익을 창출하거나 원 자산 가치의 잠재적 인 하락을 방지하고자 할 때 이러한 입장을 자주 사용합니다. (더 깊은 통찰력을 얻으려면 떨어지는 시장을위한 Covered Call Strategies를 읽으십시오.)

2. 결혼 한 풋.

결혼 풋 전략에서 특정 자산 (예 : 주식)을 구매하거나 (현재 소유하고있는) 투자자는 동등한 수의 주식에 대한 풋 옵션을 동시에 구매합니다. 투자자는 자산 가격에 대해 낙관적 인 전망을 갖고 잠재적 인 단기 손실로부터 자신을 보호하고자 할 때이 전략을 사용할 것입니다. 이 전략은 본질적으로 보험 정책처럼 기능하며 자산 가격이 급격히 떨어지면 마루를 확립합니다. (이 전략을 사용하는 것에 대한 더 자세한 내용은 결혼 한 결론 : 보호적인 관계를 참조하십시오.)

3. Bull Call Spread.

황소 콜 스프레드 전략에서, 투자자는 특정 파업 가격으로 콜 옵션을 동시에 구매하고 더 높은 파업 가격으로 동일한 수의 콜을 판매 할 것입니다. 두 통화 옵션 모두 만료 월 및 기본 자산이 동일합니다. 이러한 유형의 수직적 확산 전략은 투자자가 호황을 누리고 기본 자산의 가격이 완만하게 상승 할 때 종종 사용됩니다. (자세한 내용은 Vertical Bull 및 Bear Credit Spreads를 참조하십시오.)

4. 곰 퍼트 퍼트.

곰 퍼트 스프레드 전략은 황소 콜 스프레드와 같은 수직 스프레드의 또 다른 형태입니다. 이 전략에서 투자자는 특정 행사 가격으로 풋 옵션을 동시에 구매하고 동일한 수의 풋을 낮은 행사 가격으로 판매합니다. 두 가지 옵션 모두 동일한 기본 자산에 사용되며 동일한 만료일을 갖습니다. 이 방법은 거래자가 약세이고 원 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다. 제한된 이득과 제한된 손실을 모두 제공합니다. (이 전략에 대한 자세한 내용은 곰돌이 퍼프 : 공매도 대안을 보아라.)

Investopedia 아카데미 "초보자를위한 옵션"

다음 단계를 수행하고 다음을 배울 준비가 된 경우 몇 가지 옵션 전략을 배웠습니다.

옵션을 추가하여 포트폴리오의 유연성을 향상시킵니다. 전화를 선금으로 사용하고 보험으로 제시합니다. 만료 날짜를 해석하고 시간 가치와 내재 가치를 구별합니다. breakevens 및 위험 관리를 계산합니다. 스프레드, 스 트래들 및 목을 조른 것과 같은 고급 개념을 탐색합니다.

5. 보호 고리.

보호 칼라 전략은 같은 기본 자산 (예 : 주식)에 대해 아웃 오브 더 풋 옵션을 구입하고 동시에 아웃 오브 더 통화 옵션을 작성함으로써 수행됩니다. 이 전략은 주식의 장기 포지션이 상당한 이익을 얻은 후에 투자자가 자주 사용합니다. 이런 식으로 투자자는 주식을 팔지 않고도 이익을 얻을 수 있습니다. (이러한 유형의 전략에 대한 자세한 내용은 보호용 고리를 잊지 말고 보호용 고리의 작동 방법을 참조하십시오.)

6. 긴 스 트래들.

긴 straddle 옵션 전략은 투자자가 동일한 행사 가격, 기본 자산 및 만료일을 사용하여 통화 및 Put 옵션을 동시에 구매하는 경우입니다. 투자자는 기본 자산의 가격이 크게 움직일 것으로 믿을 때이 전략을 자주 사용하지만 어떤 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 이 전략을 통해 투자자는 무제한의 이익을 유지할 수 있지만 손실은 두 가지 옵션 계약의 비용으로 제한됩니다. (자세한 내용은 Straddle Strategy 중립적 인 시장 접근법을 읽으십시오.)

7. 긴 교살.

긴 목 졸법 옵션 전략에서 투자자는 동일한 성숙도 및 기본 자산을 가진 옵션을 다른 매입 가격으로 구매하고 통화를 구매합니다. 풋 옵션 가격은 일반적으로 콜 옵션의 파격 가격보다 낮을 것이며, 두 옵션 모두 돈에서 제외 될 것입니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 기본 자산의 가격이 큰 움직임을 겪을 것이라고 믿지만 이동이 어느 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 손실은 두 옵션의 비용으로 제한됩니다. strangles는 일반적으로 straddles보다 비용이 적게 듭니다. 옵션이 돈으로 구입되기 때문입니다. (자세한 내용은 목구멍으로 이익을 얻으십시오.)

8. 나비 퍼짐.

이 시점까지의 모든 전략에는 두 가지 다른 직책이나 계약이 필요했습니다. 나비 확장 옵션 전략에서 투자자는 불 확산 전략과 곰 확산 전략을 결합하여 세 가지 다른 가격을 사용합니다. 예를 들어, 나비 확산의 한 유형은 가장 낮은 (최고) 가격으로 한 통화 (Put) 옵션을 구매하는 것과 더 높은 (낮은) 가격으로 두 가지 통화 (Put) 옵션을 판매 한 다음 마지막 통화 (Put) 옵션을 더 높은 (낮은) 가격으로 행사할 수 있습니다. 이 전략에 대한 자세한 내용은 나비 스프레드로 이익 트랩 설정하기를 참조하십시오.

9. 철 콘도르.

더 재미있는 전략은 철 콘도입니다. 이 전략에서 투자자는 두 가지 다른 전략에 길고 짧은 지위를 동시에 보유합니다. 철 콘도르는 배우기에 충분한 시간을 필요로하고 마스터하기 위해 연습해야하는 상당히 복잡한 전략입니다. (철 콘도르에 탑승 할 때, 철 콘도르에 가야 할 것인가에 대한이 전략에 대해 더 알고 싶다면, Investopedia Simulator를 사용하여 스스로 위험을 무릅 쓰고 전략을 시험해보십시오.)

10. 철 나비.

우리가 여기서 보여줄 최종 옵션 전략은 철 나비입니다. 이 전략에서 투자자는 길거나 짧은 걸음 걸이와 목 졸림의 동시 구입 또는 판매를 결합합니다. 나비 퍼짐과 유사하지만, 이 전략은 둘 중 하나와 반대되는 통화와 풋을 모두 사용하기 때문에 다릅니다. 손익은 사용 된 옵션의 파업 가격에 따라 특정 범위 내에서 제한됩니다. 투자자들은 종종 위험을 줄이면서 비용을 줄이기 위해 out-of-the-money 옵션을 사용합니다. (자세한 내용은 철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?)

보호용 퍼트 (Married Put)

기술.

긴 주식에 추가 된 긴 풋 옵션은 주식의 가치를 보장합니다. 파업 가격의 선택은 아래쪽 보호가 '킥오프'하는 곳을 결정합니다. 주식이 강세를 유지한다면, 투자자는 여전히 상승 이득의 이익을 얻습니다. (실제로 Put가 만료되기 전에 단기 예측이 밝아지면 일부 비용을 회수하기 위해 매각 될 수 있습니다.) 그러나 주식이 파업 아래로 떨어지면 원래 우려되는 것처럼 투자자는 여러 혜택을 누립니다 선택.

하나의 옵션은 풋을 행사하여 주식 판매를 유발하는 것입니다. 파업 가격은 최소 출구 가격을 설정합니다. 장기 전망이 곰곰이게되면, 이것은 가장 신중한 움직임이 될 수 있습니다.

최악의 상황이 끝나면 여전히 낙관적 인 투자자를위한 대안은 주식을 보유하고 풋을 매각하는 것입니다. 판매가 원래 프리미엄의 일부를 보상해야하며, 심지어 이익을 초래할 수 있습니다. 그렇다면 실질적으로 주가의 비용 기준을 낮 춥니 다.

순 위 치 (만료시)

최대 이득.

최대 손실.

주식 매입 가격 - 파업 가격 - 프리미엄 지불.

투자자가 긴장된 채로있는 경우, 가능한 한 오랫동안 보호를 연장하기 위해 투자금을 만료 될 수 있습니다. 그런 다음 쓸모 없게되거나 돈이 충분하다면 행사되고 주식이 매각됩니다.

put은 옵션 기간 동안 경기 침체에 대한 탁월한 보호를 제공 할 수 있습니다. 이 전략의 가장 큰 단점은 비용 상승으로 상향권 이익을 상쇄한다는 것이다. 매우 낙관적이지 않은 투자자에게는 더 나은 전략 대안이있을 수 있습니다.

이 투자자는 전반적으로 낙관적이지만 근본적인 주가의 급격한 일시적인 하락에 대해 우려하고 있습니다.

투자자가 장기 전망에 대해서도 걱정한다면, 다른 전략 선택은 커버 콜 또는 주식 유동화 및 다른 전략 선택 일 수 있습니다.

이 전략은 긴 재고 위치에 긴 put 위치를 추가하는 것으로 구성됩니다. 보호 조치는 투자자의 주가가 하락할 수없는 '최저 가격'을 설정합니다.

주가가 계속 상승하면 투자자는 상승 이익에서 이익을 얻습니다. 그러나 주식이 얼마나 떨어질지라도 투자자는 파업 가격으로 주식을 청산 할 수 있습니다.

자극.

이 전략은 주식 가치의 일시적인 하락에 대한 위험 회피입니다. 보호받는 구매자는 주식의 상승 잠재력을 유지하면서 하방 위험을 제한합니다.

투자자가 보호 장치를 고려할 때의 몇 가지 예 :

좋아하는 주식을 슬럼프에 보낼 수있는 소식이 발표되기 전에.

변형.

결혼 된 풋 및 보호 풋 전략은 주식을 취득한 시점을 제외하고는 동일합니다. 방어 적 투입은 이미 포트폴리오에있는 주식을 헤지하기위한 풋 매입을 포함합니다. 풋이 주식과 동시에 구매되는 경우 전략은 결혼 풋이라고합니다. 합성 호출은 단순히이 조합에 대한 일반적인 용어입니다.

최대 손실은 제한적입니다. 최악의 상황은 주가가 파업 가격 이하로 떨어지는 것입니다. 얼마나 멀리 아래에 있든 상관 없습니다. 그 시점에서 풋은 손실을 막습니다. 파업은 시장 가격이 얼마나 떨어질 지에 관계없이 투자자가 주식을 청산 할 수있는 '층'출구 가격이됩니다.

총 손실 금액은 주식을 취득한 비용에 따라 다릅니다. 주식의 구매 가격이 옵션의 파업 가격과 같으면 손실은 풋 옵션에 대해 지불 한 프리미엄으로 제한됩니다. 주식의 구매 가격이 더 높은 (더 낮은) 경우, 손실은 정확히 그 금액만큼 더 커집니다 (더 작을 것입니다).

이론적으로이 전략의 잠재적 이익은 무제한입니다. 일어날 수있는 최선의 방법은 주식 가격이 무한대로 상승하는 것입니다.

주식이 급격히 상승한다면, put이 쓸모 없게되는 것은 중요하지 않습니다. 방호 물자는 집주인의 보험과 유사합니다. 자산이 가장 중요한 관심사이며, 클레임을 제기한다는 것은 자산 가치가 손실되었음을 의미합니다. 집주인은 보험료가 상실되는 것을 의미 함에도 불구하고 피보험자 주택은 그대로 유지하는 것을 선호합니다. 마찬가지로 보호받는 풋 소유자는 풋의 보호에 의지해야 할 것보다 주식을 잘 볼 것입니다.

이익 / 손실.

이 전략은 주식의 무한한 상승을 유지하면서 풋 옵션의 수명 상 잠재적 손실을 감당합니다.

주식 소유주의 관점에서 볼 때 전략의 수익성을 고려해야합니다. 풋 옵션이 이익을 창출하는지 여부보다는 put은 보험과 같습니다. 그것은 마음의 평화를 제공하지만, 그것을 전혀 사용하지 않는 것이 바람직합니다.

보호용 풋 대 평범한 장기 주식 포지션을 고려하십시오. 보호받는 매수자는 보험료를 지불하며 미가입 된 주식 소유자와 비교할 때 순이익을 상승시킨다. 재고가 얼마나 많이 올라갈지라도 반환액은 프리미엄 금액만큼 지연됩니다. 그러나 헤지 비용에 대한 대가로 풋 소유자는 단점 노출을 정확하게 제한 할 수 있지만 보통주는 주식의 전체 비용을 위험에 빠뜨릴 수 있습니다.

투자자가 풋 헤지 펀드의 비용을 지불하기를 꺼려하고 더 이상 주식에 큰 손실의 가능성을 받아 들일 수없는 경우, 다른 전략이 요구 될 수 있습니다.

전략의 손익분기 점을 결정하는 단일 공식은 없습니다. 이 전략으로 인해 이익 또는 손실이 발생하는지 여부는 주로 과거의 훨씬 낮은 가격으로 잘 발생했을 수있는 주식의 구매 가격에 의해 결정됩니다.

주식이 현재 가격 또는 그 바로 아래에서 취득되었다고 가정하십시오. 미실현 주식 이득이 프리미엄 금액보다 적 으면 전략은 만료 시점에 원래 주식 구입 가격에 풋 프리미엄을 더한 가격으로도 파산합니다.

Breakeven = 주가 시작 + 프리미엄.

휘발성.

묵시적인 변동성의 증가는이 전략에 중립적으로 약간 긍정적 인 영향을 미칠 것이며 다른 모든 것은 평등합니다. 한편으로 투자자는 보호 조치를 취하는 것이 더 큰 가치로 인식 할 수 있습니다. 시장이 큰 움직임이 될 것으로 생각하는 것 같습니다.

그러나 투자자가 시장에 동의하지 않더라도 단점에 대한 걱정이 줄어들더라도 묵시적인 변동성의 증가가 도움이 될 수 있습니다. 낙관적 인 풋 홀드가 일부 비용을 회수하기 위해 헤지를 종결하기로 결정하면 묵시적 변동성이 커지면 풋 옵션의 재판매 가치가 향상되는 경향이 있습니다.

시간의 쇠퇴.

시간의 흐름은이 전략에 부정적인 영향을 미칠 것이며 다른 모든 것들은 평등합니다. 헤지의 보호는 만료시 종료됩니다. 시장에서의 재판매 가치에 관해서, 옵션은 용어가 끝나갈 때 그 본질적인 가치로 이동하는 경향이 있습니다. at-the-money 및 out-of-money 퍼팅의 경우, 내재 가치는 0입니다.

배정 위험.

만료 위험.

투자자가 자동 운동을위한 사전 설정된 최소 가치를 알고 있다는 조건하에 제공됩니다. 보호받는 홀더가 만료 될 때까지 열린 위치를 지키면 돈이 충분하다면 옵션을 행사하려는 욕구가 있음을 나타냅니다. 주식 상태를 종료 할 의사가없는 투자자는 현금 인 경우 만기 전에 주식을 매도 할 필요가 있습니다.

주식을 즉시 청산 할 수는 없으므로 보호 장치를 고려중인 투자자에게주는주의 사항 : 잠재 고객에 대한 불안감 : 법률 및 세금을 포함한 모든 관점에서 풋 헤지가 올바른 해결책인지 확인하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 고용과 관련된 주식 매매 제한이 적용되는 경우, 주식을 완전 판매하는 것만 큼 보호 의향이 고려 될 수 있습니다. 또한 여러 요인에 따라 IRS는 특정 보호 조치를 주식 청산과 동등한 것으로 취급하여 원하지 않는 세금 결과를 촉발시킬 수 있습니다. 모든 사실을 먼저 알려주는 또 다른 알림.

외환 전주시

Tuesday 13 February 2018

보호 옵션 전략 pdf

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